本溪市| 平顶山| 邱县| 盱眙| 平湖| 衡水| 乌恰| 金寨| 同心| 襄樊| 茶陵| 临川| 察哈尔右翼前旗| 宁化| 托克托| 威县| 盂县| 江安| 清原| 哈巴河| 铜陵县| 丹江口| 岷县| 库伦旗| 临高| 潮州| 琼中| 盐边| 广东| 南城| 武当山| 寒亭| 恭城| 中卫| 通化县| 贾汪| 贡嘎| 莒南| 三都| 绥棱| 顺平| 新泰| 汶上| 南皮| 龙南| 儋州| 宁河| 永顺| 崇左| 陆丰| 文县| 甘孜| 嘉禾| 阜康| 景德镇| 肃宁| 尼木| 富宁| 涿州| 宝山| 新丰| 和顺| 铜仁| 元氏| 卓资| 富蕴| 驻马店| 肥东| 丹阳| 岐山| 富平| 舒兰| 达孜| 潘集| 望奎| 洋县| 北仑| 巴青| 镇坪| 天等| 商洛| 柯坪| 柘荣| 泗县| 砀山| 前郭尔罗斯| 沂源| 德钦| 德清| 仪征| 昭觉| 望城| 台安| 吉县| 亚东| 福安| 洛隆| 东丰| 曲松| 万盛| 尚志| 万年| 天等| 三穗| 独山| 西盟| 灵璧| 铜梁| 靖江| 双阳| 偃师| 保靖| 贵德| 常州| 蓬溪| 萍乡| 临清| 富顺| 大兴| 梅里斯| 囊谦| 永清| 怀化| 嘉荫| 商丘| 神农架林区| 济宁| 黄山区| 闻喜| 建平| 无为| 珙县| 普洱| 八一镇| 赞皇| 周宁| 察哈尔右翼前旗| 德保| 昂仁| 仪征| 徽县| 兴海| 怀化| 铜仁| 北京| 霍邱| 临桂| 马祖| 谢家集| 杨凌| 四子王旗| 嘉峪关| 汕头| 阿克塞| 称多| 绵竹| 新丰| 东沙岛| 沁水| 兴山| 乌兰浩特| 临清| 开鲁| 古蔺| 雅安| 微山| 华亭| 大理| 凌海| 汤旺河| 嘉黎| 惠州| 黑山| 海晏| 扶余| 察哈尔右翼前旗| 宜昌| 满城| 岱岳| 罗江| 双柏| 潼南| 阿荣旗| 眉县| 奉化| 定南| 涿鹿| 东兰| 湘潭市| 饶平| 光山| 珠穆朗玛峰| 长汀| 吉林| 天峻| 富川| 深州| 通海| 永丰| 肇庆| 远安| 绥化| 白河| 南和| 海林| 聂荣| 尤溪| 方山| 梁山| 静乐| 利津| 关岭| 大名| 太康| 马尾| 大同区| 石楼| 元氏| 达孜| 开县| 歙县| 南安| 陵水| 合川| 湟中| 阿克苏| 张家界| 托里| 阿图什| 石棉| 驻马店| 理塘| 青铜峡| 巴东| 安达| 博白| 中阳| 舞钢| 卢龙| 得荣| 新巴尔虎左旗| 阿勒泰| 云溪| 阿拉尔| 梅里斯| 安县| 惠东| 龙州| 达县| 松桃| 韩城| 洮南| 策勒| 耒阳| 越西| 苍山| 丹徒| 郏县| 巴里坤| 志丹| 保德| 青海| 洋县| 积石山| 金沙手机app下载网址
首页 > 债券频道 > 正文

美债供需方面的结构性变化 让收益率曲线的重要性在降低

2018-12-16 10:50
来源: 友财网
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:证件照 西班牙21点 河边镇

  由于美国短期债券发行的激增改变了美国国债市场的动态,而且其他指标显示经济距离下滑还远得很,所以在美国国债收益率曲线发生关键的倒挂之后,美国经济可能需要比通常预期更长的时间才会开始衰退。

  随着特朗普政府提高债券发售额以弥补预计明年将达到1万亿美元的预算赤字,导致收益率曲线前端的新债供应远比后端更为拥挤。

  与此同时,自金融危机以来,银行已经表现出对抵押支持债券的偏好超过国债,这一转变提升了这些债券收益率曲线变化的重要性。

  汇信指出,供需方面的这些结构性变化让一些分析师认为,这意味着在两年期和10年期国债收益率出现倒挂之后,经济要滞后更长的时间才会开始衰退,历史上这个间隔通常是18个月到两年。

  一些分析师和经济学家表示,其他收益率曲线或许是预示经济即将衰退的更好指标,这些比起两年期、10年期国债利差,离闪烁警讯更远。

  短期国债收益率曲线自金融危机爆发前以来首见倒挂。两年期国债收益率高过三年期和五年期。

  两年期和10年期国债利差则缩减至不到10个基点,为2007年以来最窄,引发经济衰退可能不远了的担忧。

  分析师称,自2007-2009年金融危机以来的央行量化宽松政策已扭曲了收益率曲线,这意谓着两年期和10年期国债收益率曲线若真的出现倒挂,也不应该解读成衰退必然会接近了。

  纽约富瑞金融集团(Jefferies)货币市场分析师Thomas Simons表示,“当前的收益率曲线受到QE及撤回QE的严重扭曲。”

  美国财政部自2月以来增加两年期国债标售的幅度达820亿美元,远超过同一时期10年期国债标售增幅220亿美元。

  汇信援引Simons表示,“短期国债的供应增幅非常明显,长债供应没有得到同等增幅。”

  这已经协助短期国债收益率升至相对较高水准,并压缩两年期和10年期国债间的利差。

  自金融危机以来,美债的需求情况也发生了变化,银行业越来越青睐由抵押贷款巨头房利美(Fannie Mae)和房贷美(Freddie Mac)担保的债券。

  “鉴于银行业对美债的需求不及两房担保的债券,过去九年半美债收益率曲线的重要性确实在降低。”Canaccord Genuity的分析师Brian Reynolds说。

  房利美和房贷美债券的收益率高于美债,两房在2008年获得了美国政府的救助,使它们本身也得到了政府担保。

  美联储数据显示,美国银行业持有的获两房和其他政府机构担保的抵押贷款支持债券,已从2008年底的1.16万亿美元增至2.23万亿美元,而美国银行业同期持有的美债从560亿美元增至5,030亿美元。

  两年期与10年期房利美和房贷美债券的收益率之差目前分别为大约24个基点和44个基点,如果将来出现倒挂其时间可能晚于同期美债。

  同时,旧金山联储8月发布的一份经济论文发现,虽然两年期和10年期利差通常是金融评论员关注的焦点,但三个月期国库券和10年期国债收益率倒挂,作为未来12个月经济陷入衰退的先兆则更为精准。

  这个利差目前也在50个基点左右,表明任何可能的曲线倒挂将晚于被提起最多的两年/10年期利差。

  “这部分曲线出现倒挂,可能还需要好几个月。”安联投资管理资深投资策略师Charlie Ripley说。

(文章来源:友财网)

(责任编辑:DF064)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
城西乡 老成温路口 玉太乡 江苏相城区黄埭镇 新峰村
狐狸洞 维它 豆罗镇 石桥路石祥路口 大安区丹桂大街
申博 澳门威尼斯人官网 bb电子游艺娱乐城 澳门大富豪赌博 网络赌博游戏
三肖期期准 澳门威尼斯人注册官网 巴黎人平台 mg摆脱破解游戏软件 澳门威尼斯人官网
mg电子游戏试玩 百家乐平台 亚洲真人官网 双小丑(PP) 澳门威尼斯人官网
澳门威尼斯人官网 澳门明升官网 金狮国际娱乐 澳门威尼斯人官网 澳门葡京国际
克隆侠蜘蛛池 http://www.kelongchi.com/